2013年國際油價中短期內漲勢分析

　　數據顯示，三地原油2月15日移動平均價格變化率為3.94%。而根據現行《石油價格管理辦法(試行)》，當國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。

　　因此2月18日(周一)，國際原油價格變化幅度一旦超過4%，周二國內汽柴油價格上調可能性很大。如果發(fā)改委考慮到過節(jié)原因，可能將調價時間調整到元宵節(jié)后。

　　在我國上游高度壟斷、半行政半市場的成品油價格形成機制短期內無法改變的情況下，我們只能對國際油價保持關注。而國際油價漲勢能否持續(xù)?盡管市場存在上漲及下跌的各種因素，緩慢上漲恐怕仍為中短期主要走勢。

　　從供給來看，盡管中東存在不穩(wěn)定因素，北非也于前一段時間發(fā)生針對油氣設施的綁架事件，但是石油供給整體上依舊保持平穩(wěn)。雖然伊朗最高精神領袖哈梅內伊 2月16日表示伊朗并不想擁有核武器，但是鑒于伊朗強硬的外交立場，國際社會對于伊朗石油出口的制裁恐將持續(xù)，不過長期的制裁使市場已經習慣了伊朗石油的缺失，伊朗因素已經體現在了現在的油價里，相信伊朗因素對油價的影響有限。相對于中東局勢，美國頁巖油產量增加產生的影響反而不容小覷。

　　IEA2012年11月的報告稱因為頁巖油產量激增，美國將在2020年前超過沙特阿拉伯，成為世界最大的石油生產國。如果IEA預測準確，那么美國石油供給的上升將大大減少油價上漲的空間甚至會最終導致油價下跌。然而真實的情況恐怕還有待于時間的檢驗，而且相關配套設施的建設也需要時間，因此在中短期內，美國能源獨立程度的提高對國際石油格局的影響還處于初級階段。

　　再來看需求方面，中國和美國這兩大主要經濟體均已出現復蘇跡象。雖然中國經濟增速放緩，2012年GDP增速14年以來首度破八，但是第四季度各方面經濟指標已經出現復蘇跡象，GDP同比增長7.9%。十八大提出，“到2020年，實現國內生產總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”。有這樣宏偉的目標在前，政府勢必會出臺各種激勵政策來加快經濟復蘇和發(fā)展。美國非農就業(yè)人口及失業(yè)率基本保持穩(wěn)定，工業(yè)生產指數攀升，消費者信心增加。雖然美聯(lián)儲周五公布的1月份工業(yè)生產指數環(huán)比下降0.1%，并導致當日油價下跌，但是相信這僅是短暫的小波瀾，不會改變向上的大勢。

　　日本最新的數據顯示日本經濟已經連續(xù)三個季度出現負增長，但是隨著 “安倍經濟學”的持續(xù)發(fā)力，日元貶值及量化寬松政策的落實，日本經濟回暖似乎已經指日可待。雖然有人質疑日元貶值將挑起貨幣戰(zhàn)爭，但正在召開的G20會議到目前為止對日本經濟政策并無點名批評，似乎各國在一定程度上已經容忍了日本的貨幣政策。歐洲經濟似乎還在泥潭中掙扎而尚無解決之道，歐盟統(tǒng)計局周四公布數據顯示，歐元區(qū)17國去年第四季度經濟環(huán)比萎縮0.6%，德國和法國同期經濟萎縮幅度也超出市場預期。

　　雖然供給和需求各有催生油價向上或向下的因素，但是綜合看來，全球主要經濟體的復蘇仍然稍占上風，至少從中短期來看，這一趨勢很難發(fā)生改變。在這樣的背景下，和國際油價掛鉤的我國國內油價也將繼續(xù)延續(xù)“漲多降少”的無奈局面。